飞龙在天

原标题：港通医疗时隔5年再闯IPO：行贿、围标频发隐藏政策风险 高应收款占比“旧疾”仍存定于9月14日召开的创业板上市委会议上，四川港通医疗设备集团股份有限公司（下称“港通医疗”）将作为首发企业接受委员们的审议。港通医疗此番IPO计划发行不超过2500万股、募集6.60亿元，用于“智慧医疗装备生产基地建设项目”、“研发技术中心升级建设项目”、“商务中心升级建设项目”建设以及补充流动资金。

C | 港通医疗报告期内的业绩保持着稳定的增长——2019年至2021年，营业收入分别为4.57亿元、5.62亿元和6.81亿元，同期归母净利润分别为0.35亿元、0.65亿元和0.72亿元。高速增长背后，违规展业、高企不下的应收账款都成为摆在港通医疗面前的难题。作为一家医用气体集成商，港通医疗获取收入的方式源于招投标。近年来，湖南福彩加快渠道建设，以跨界融合为抓手，培育壮大了一系列“福彩+文旅”新业态，不仅丰富了购彩者的体验，拓展公益传播边界，还为福彩创新发展注入源源不断的活力。据信风（ID:TradeWind01）的不完全统计，该公司的高管和业务部门负责人曾先后3次由于招投标中涉嫌贿赂相关负责人的行为，而卷入贪腐案并遭到调查。在衡阳南岳里文旅综合体、南岳大庙等景区，福彩销售网点以传统建筑风格与古街区交相辉映，檐角飞翘间尽是古朴气息；在张家界武陵源核心景区，流动售彩车穿梭于天子山、袁家界的奇峰秀水之间，迎着南来北往的游客，把一份份幸运送到他们心间，与绝美风景相得益彰。高企不下的应收账款也在悄然冲击着港通医疗的业绩稳定性。截至2021年底，应收账款余额（含合同资产）高达5.75亿元，占当年营业收入比重已达84.34%。这个曾经困扰港通医疗2017年主板IPO如今依然存在的问题，是否会在5年后仍然对其创业板上市带来影响，市场正在持续关注。今年“五一”长假期间，益阳市安化县依托全新上市的“茶？湘”即开票，推出“福彩+茶旅”联动套票：游客集齐整本“茶？湘”即开票，便可免费兑换茶乡花海、百花寨等核心景区门票，为旅游火爆着实添了一把火。

D | 行贿、围标频发 港通医疗主要经营与医用相关的气体装备（含系统）、洁净装备（含系统）等医疗设备。

E | 细心的游客肯定发现了：从炎帝陵下的茶祖文化到安化茶马古道的悠悠驼铃；从擂茶“三生汤”的古老智慧到茯砖茶中绽放的“金花”奇观……每当你刮开一张“茶·湘”即开票，不仅能为旅途增添轻松愉悦的娱乐体验，还能拥有一张张流动的湖湘茶文化名片。

F | 人们在传递幸运与爱心的同时，沉浸式感受湖湘茶文化的深厚底蕴，“福彩+文旅”产生倍增效应。港通医疗主营的“医用气体装备”主要作用于医疗机构的输氧、医疗废气排放等需求；而医用洁净装备则主要应用于手术室的环境清洁作业。2021年，港通医疗的医用气体装备、医用洁净装备的销售收入合计可达6.29亿元，占比已超9成。在合同获取上，港通医疗主要以参与招投标方式取得，2019年至2021年该方式下的收入分别为3.71亿元、4.11亿元和5.33亿元，占比分别为81.02%、73.11%和78.25%。如此高的招投标占比，却可能让“中标”合规性隐患成为港通医疗此次IPO的困扰。“福彩+文旅”从来不是简单相加，而是文化相融、相互赋能。

G | 申报资料显示，港通医疗实控人陈永曾在2006年至2016年期间，多次向安徽医科大学第二附属医院原院长张新书行贿约合人民币36.79万元，用于获取该医院的相关项目。湖南福彩以山水为媒、以文化为体，大胆创新“福彩+文旅”融合创新路径，让福彩全面走进文旅各环节，使文旅全面展示福彩的温暖，不但实现旅游目的地客流的有效增长，而且实现公益引流、产业增效，积极助力乡村振兴与地方经济社会发展。喜上添彩红毯沿巷铺展，囍字映亮古墙。但伴随着张新书于2018年遭到立案调查后，陈永也遭到有关部门的留置调查。5月17日，湖南省第十三届国潮集体婚礼在邵阳武冈王城广场举行，80对中式礼服新人手捧“刮刮乐彩票花”，于千年古城墙下行合卺礼、缔白首盟。百里之外的长沙橘子洲景区结婚登记点，新人们在领略橘洲美景、许下终身誓言的同时，也收到了一束带着美好祝福的“喜相逢”刮刮乐彩票花。彩票寓意着“好运”与“快乐”。近年来，湖南省各地福彩机构积极拥抱“甜蜜经济”，在情人节、520、七夕节等特殊节点，将福彩温馨浪漫延伸至婚姻登记处、集体婚礼现场，掀起一波有温度、有新意的甜蜜消费新热潮。港通医疗的副总经理樊雄然曾在2011年向遂宁市中心医院原副院长丁波行贿10万元，以此换取该人士对其竞标项目的“关照”。行贿不仅发生在港通医疗的高管身上，其业务相关负责人也曾参与其中。今年“520”，长沙福彩积极联动各婚姻登记处，新人领证不仅能收获超大结婚证、祝福贺卡等文创好礼，创新推出的“星城蜜卡”更将福彩即开票纳入专属权益——凭结婚证即可领取，让喜庆时刻再添一份惊喜。

H | 婚礼不止于仪式创新，更注重价值重塑。株洲、衡阳等地不仅为新人送出刮刮乐花束、祝福贺卡等好礼，还精心设置公益展示区与互动体验区，让更多人了解责任彩票建设，知晓福彩公益金的使用去向。信风（ID:TradeWind01）获取的判决书显示，港通医疗的销售经理鄢某曾在2012年卷入菏泽市⽴医院采购办原副主任白某的贪腐案中。“2013年3⽉份，我在⽩某办公室，把投标的资料交给他，中标后签了合同。同年6、7⽉份，我去他办公室，为了感谢他和搞好关系，给他5000元现⾦。”鄢某表示。投标人之间共谋操纵投标价格及结果的“串通投标”、“围标”等模式也一度成为港通医疗获取合同订单的不正当竞争方式。常德、邵阳等地积极助力国潮集体婚礼，让移风易俗、新办简办、公益福彩等积极向上向善的价值观念，在浪漫的氛围里悄然入心。以彩为媒，邂逅浪漫。信风（ID:TradeWind01）获取的一份文件显示，港通医疗的合作方四川桑瑞思环境技术工程有限公司（下称“桑瑞思”）技术负责人徐某曾在2011年与港通医疗“合谋”围标四川省妇幼保健院一期室内装饰装修工程，最后港通医疗成功中标该项目。

I | 该事件直至2019年原四川投资非经营性项目代建中心副主任王建中被查后才浮出水面。

J | 湖南福彩正不断挖掘内生潜力，持续赋予彩票新的时代内涵，让更多人走近福彩、了解福彩、爱上福彩。桑瑞思目前仍是港通医疗的重要合作方，二者组成的联合体在2020年还中标“四川大学华西天府医院项目医疗专项系统（一期）设施采购及安装项目”，并为港通医疗带来0.40亿元收入。如今，“福彩+婚庆”模式正百花齐放，推动甜蜜经济与公益事业同频共振、相得益彰。温暖出彩“社区越来越美了。尽管过往的“围标”历史未能在港通医疗的招股书中得到充分披露，但这并不是港通医疗招投标过程中的不当竞争孤例。”走进浏阳市集里桥社区的福文化公园，色彩斑斓的福彩文化彩虹桥、福彩文化墙依次排布。公园内的福彩销售亭不仅能售彩，还为户外工作者提供饮水、歇脚、充电等服务。

K | 今年3月，德州市城管局发现港通医疗提供的招投标文件与其他投标公司的错误均一致，并以此认定为“围标”并处以罚款。居民晨练散步、休闲纳凉之间，福彩公益理念便悄然入心。

L | 在湖南，这样的“温暖角落”还有许多。买张彩票、歇歇脚、充充电，方寸天地，早已成了街坊邻里、户外劳动者的温情港湾。近年来，湖南福彩依托现有福彩销售网点开展福彩公益驿站建设，通过布设各类便民服务设施，为社会各界人士提供便民服务、爱心休憩、图书观阅、免费上网等服务。自上而下、屡禁不止的行贿、围标等违法违规或都在给港通医疗埋下定时炸弹。它是户外工作者的能量补给站——遍布城市角落的福彩公益驿站里，环卫工人、快递骑手等户外劳动者，均可免费取用饮用水、应急药品，享受手机充电、雨伞借用等暖心服务。它是基层治理的重要补充——通过联动民政、人社等部门，福彩销售网点正变身“民政驿站”“临时救助点”“爱心驿站”。虽然管理部门尚未对以港通医疗为代表的医院建设企业实施负面清单管理，但医药行业的乱象频发已受到更多关注。

M | 2020年8月，国家医保局发布《国家医疗保障局关于建立医药价格和招采信用评价制度的指导意见》，对医药类企业招投标过程中的行贿、围标等失信行为进行负面清单管理；并指出失信行为涉及省份数量达到规定条件后，将启动全国联合处置；如果针对医药行业的负面清单管理同样向医疗行业延伸，港通医疗自身的违规操作或给其自身带来潜在的准入风险。

N | 在郴州南湖路福彩孵化基地，通过改造升级为“爱心驿站”，既保留了福彩便民服务、公益传播、临时救助等功能，又全面纳入全省爱心驿站服务体系，承接人社政策宣传、劳动关系协调等公共服务。坏账计提的的“黑洞” 高企不下的应收账款也在给港通医疗此番闯关IPO带来更多不确定性。

o | 截至2021年底，港通医疗的应收账款余额（含合同资产）达5.75亿元，占当年营业收入比重已达84.34%。截至目前，湖南省已建成福彩公益驿站823家。港通医疗对此曾解释道，其终端客户系公立医院为主，财政拨款速度等会影响相关医院的支付进度，进而造成收款进度的滞后。从一杯热水、一把座椅的基础服务，到政策咨询、权益保障、救助对接的多元功能。深交所曾要求港通医疗补充披露客户是否存在资金链紧张等情形。

p | “结合重点逾期客户或账龄较长客户的相关情况进行分析，说明是否存在资金链紧张、经营困难、被列为失信被执行人的客户，是否存在应单项计提坏账准备而未单项计提的情形。”深交所指出。

q | 越来越多的福彩公益驿站正扎根基层，用心用情服务一方百姓。据港通医疗披露，截至去年年末逾期金额在500万以上的大客户共12家，且均不存在资金链紧张、经营困难、被列为失信被执行人的情形。港通医疗还曾强调“与其（上述客户）日常业务联系正常，不存在应单项计提坏账准备的情形”。青春创彩郴州高铁西站，人潮涌动。“00后”大学毕业生陈琳每天早早地守在出站口的福彩销售网点，用真诚的微笑迎接每一位往来旅客。“选择福彩，既是难得的创业机遇，也是一份传递温暖的公益事业。

r | 但信风（ID:TradeWind01）注意到，港通医疗上述部分大客户近期刚遭遇法院强制执行，但相关信息并未在招股书中得到足够呈现，这是否将给港通医疗的业绩带来潜在冲击犹未可知。以前五大客户中国华西企业股份有限公司（下称“华西股份”）为例，截至2021年末港通医疗对华西股份的应收账款余额高达0.17亿元，而该公司刚于今年8月刚刚成为限制高消费企业，并于今年9月被法院列为被执行人，执行金额为0.01亿元。截至2021年末，港通医疗的应收账款逾期金额达3.02亿元，占应收账款的比例已达52.52%，而同期坏账准备金额仅为0.93亿元。

s | 浏阳市“00后”大学毕业生刘欣如，在当地福彩机构专项帮扶下也圆了创业梦——享有免费的销售技巧、网点运营、公益知识、理性购彩系统培训，合格后还有装修补贴，实打实解决了她的燃眉之急。开业后，她注册“爱学习的福家小妹”新媒体账号，用鲜活镜头记录网点日常、普及福彩知识、分享公益故事，闯出了年轻业主的创业新路。这意味着，港通医疗去年底5.75亿元的应收账款中，有超过半数已经逾期，但其中被计提坏账的比例却仅有16.17%。

t | 青年人才的汇入，是福彩事业永葆活力、创新发展的核心动能。近年来，湖南福彩精准发力，通过提供资金支持、强化技能培训等系列特色帮扶举措，为高校毕业生铺就“轻装上阵”的创业赛道。创业最难的是“第一步”。对于如此低的坏账准备计提，港通医疗曾将合理性归结为“客户优质”。

u | 湖南各地福彩机构以“真金白银”的扶持政策和“手把手”的配套服务，打造出低门槛、有保障的创业就业平台。郴州出台高校毕业生创业专项补助，目前全市大学生（大专、大学本科）经营的福彩网点140家；湘潭量身定制青年创业“大礼包”，全方位护航成长之路。“公司应收账款客户主要系公立医院、政府工程管理公司、国有控股建设企业等单位，客户信用状况整体较为优质。引才更要育才。如何让每一位青年创业者都能精准立足赛道、发光发热呢？湖南各地福彩机构为新人提供岗前孵化、岗中指导、新业务技能提升等全链条服务。针对新人新店成长需求，长沙福彩积极发挥优秀业主“传帮带”作用，形成“老带新、强带弱”的雁阵效应，并把新媒体运营纳入新人岗前培训必修课，常态化开展业务培训，帮助年轻业主掌握数字化营销的新本领；湘潭等地福彩机构系统化开展岗前培训，淬炼新生代业主的责任彩票意识、职业道德素养与社群运营能力。同时，医院建设款项主要来自财政拨款，最终实际坏账的可能性较低。青春创业的号角已经吹响。未来，公司将持续加强收款，以缩短回款时间。”港通医疗表示。

v | 但据《首发业务若干问题解答》规定，客户的回款周期、历史逾期、违约风险、时间损失、账龄结构等因素都应该被纳入减值损失的考虑中。

w | 据悉，湖南福彩聚焦青年创业者成长需求，即将全面启动全省福彩“福潮营”，通过定制个性化培训方案，开展精准化、靶向化赋能培训，助力青年人才在福彩赛道轻装上阵、绽放光彩。该文件还强调发行人不应以欠款方为政府工程客户或历史上未发生实际损失等理由而不计提坏账准备。事实上，不少国企、公立医院都曾被港通医疗告上法庭。

x | 报告期内包括中建八局、重庆市璧山区人民医院等都曾由因逾期付款被港通医疗推上被告席。应收账款的催收最终不得不表达为频繁的诉讼背后，港通医疗的坏账风险是否已经得到充分披露，而这又会对其业绩带来哪些潜在威胁，都是市场关注的焦点。事实上，高应收账款早在2017年就一度成为摆在港通医疗面前的上市障碍。

y | “一般来说，企业都到上市这步了，逾期应收账款不会太高。企业也会和客户进行沟通，加强催收。如果到上市都收不回来逾期的账款，那可能确实存在一定的回收困难。”一位北京的审计人士表示。返回搜狐，查看更多责任编辑：